​邮储银行：零售之路可期(4)

工商银行的存款结构当中，公司和个人存款比较接近。从公司存款和个人存款结构来看，他们都具有一定的周期性，跟邮储银行的个人储蓄的定期存款的稳定性表现非常不同。

再来看下建设银行，近些年公司存款占比有所下降，2020年个人存款占比超过公司存款。从存款结构的增速来看，各个类别也表现出来比较大的周期性。

建设银行存款占比。来源：wind

建设银行存款增速。来源：wind

建设银行存款各项增速。来源：wind

③总结

由于邮储银行的存款结构中，个人存款占比较高，而贷款中也逐渐的转向个人贷款，这就导致该司与其他银行相比，具有更高的净息差。如上文所述，我们将邮储的个人定期储蓄存款的利息，与建设银行过去三年的个人定期存款的利息进行对比，发现建设银行自2018年以来，与邮储银行的差从33BP扩大到72BP。

而之所以邮储银行的个人定期存款利率不及其他大行，还能保持稳定的增长，原因在于邮储的营业网点和自助设备的数量远高于其他大行，而且这些网点和设备的百分之八十都在县域及县域以下，在该地区缺乏其他竞争对手，所以吸储的成本相对较低，且较为稳定。

三、结论与展望

1.竞争力分析

①三大业务的竞争力分析

对于邮储银行的三大业务来说，目前究竟在市场当中占据着何种市场占有率，以及它的增速与市场其他竞争者相比是如何的呢？我们用两个指标来进行描述，分别为过去三年的平均增速和市场占有率，需要注明的是该市场占有率是指狭义的，即考察的国有大行和主要的全国性股份制银行的规模，并非全市场。

如果一项业务的增速很高，同时市场占有率也较高，那么就说明这是一个“明星类”的业务，因为在一个具有发展前景的市场里，还具备了高增速，这说明该项业务的持续增长是可期的；而如果一项业务的增速很高，但是市场占有率不高，那么这可能是个“问题类”的业务，它的竞争性可能稍显不足；而对于一个市占率高，但增速不高的业务，则可能是现金牛业务，即市场较为成熟，该项业务具有较高的护城河，虽然增速不高，但可以持续的贡献现金流。

首先来看下个人银行业务，纵坐标代表的是各家银行的市场份额，而气泡的大小代表着过去三年的平均增速。从图中可以看出，在左下角的三家银行（兴业银行、浙商银行和华夏银行）过去三年的个人非住房信贷的增速普遍较高，但市占率相对也较低；而在右边的五家银行（中国银行、中信银行、浦发展银行、交通银行和广发银行）过去三年的个人非住房信贷较低，但中国银行的市占率相对较高；而兼具高增速和高市占率的普遍集中在左上角，其中以平安银行、农业银行、招商银行和邮储银行最佳。2018年至2020年间，邮储银行的个人非住房信贷的平均增速为19.11%，而市占率为8.33%。

个人非住房信贷市占率与增速。来源：wind

再来看下广义基建（电力、热力、燃气及水生产和供应业+交通运输、仓储和邮政业+水利、环境和公共设施管理业）的市占率和增速情况，就市占率而言，国有大行占据着绝对优势，百分之十以上都集中在四大行上，与之形成对比的是，邮储银行的市占率为4.65%，而过去三年的平均增速达到23.42%。与其他股份制银行相比，邮储银行的广义基建的增速丝毫不逊色，而其市占率相对较高。但与其他国有大行相比，市占率明显较低。

广义基建信贷市占率与增速。来源：wind

再来看制造业的市占率和信贷增速，总体来看，与广义基建一样，市占率最高的是国有四大行，邮储银行和其他股份制银行的市占率总体在4%以下，但值得注意的是，邮储银行过去三年的制造业平均增速达到了11.94%，这个增速仅有浦发（9.22%）和光大（9.26%）相媲美，而有趣的是，这三家公司的市占率也处在同样的水平（3-4%）。

制造业信贷市占率与增速对比。来源：wind