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“深改19条”助推北交所高质量发展

时间:2023-09-03 10:00人气:来源: 人民日报

  本报笔者 孙杰

  9月1日,在北交所设立两周年之际,证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》,提出19条改革措施,为北交所送上一个远超预期的政策“大礼包”。

  提升市场活跃度、强化市场功能、改善投资预期、营造良性生态,被市场称为“深改19条”的意见出台,对北交所堪称一次系统全面的改革,标志着北交所站上高质量建设的新阶段、新起点。

  强化创新型中小企业服务“主阵地”

  北交所是我国多层次资本市场体系的重要一环,经过两年的建设发展,已从平稳开市逐步迈向规模、功能双提升的关键时期。北交所目前已初步构建一套契合中小企业特点的基础制度,市场功能日益发挥。数据显示,目前,北交所上市公司已有217家,是开市时的近3倍。上市公司中,国家级专精特新“小巨人”企业占比超四成,高新技术企业占比超九成。

  此次出台的意见聚焦市场建设的难点、堵点、痛点问题,循序渐进提出一系列务实管用措施。

  流动性是交易所的血脉,是市场估值定价的重要因素。北交所开市以来,日均成交10亿元左右,流动性水平符合中小市值股票流动性的通常表现。“为更好服务创新型中小企业,推进北交所进一步高质量发展,必须有足够的流动性作支撑。”证监会相关负责人表示,意见将改善市场流动性作为重点。一方面,大力推进投资端建设,为市场引入更多增量资金;另一方面,通过完善交易机制,提升交易活跃度。

  意见提出,争取经过3至5年的努力,北交所市场规模、效率、质量、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升,服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显。

  首批8项改革措施率先推出

  成熟一项、推出一项。9月1日,北交所、全国股转公司已发布首批8项改革创新举措。其中,北交所发布投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等七方面举措,全国股转公司进一步优化新三板分层标准。

  在完善投资者适当性管理方面,北交所发布新规明确,已开通科创板交易权限的投资者申请开通北交所交易权限时,各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限,不再进行知识测评,投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限。也就是说,科创板投资者将可直接参与北交所交易,从而扩大投资者队伍,增强市场买方力量。

  对于北交所企业上市需满足“连续挂牌满12个月”的要求,按照意见,北交所明确发行条件中“已挂牌满12个月”的计算口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”。北交所还调整信息披露要求,发行人可将后续询价或定价产生的价格作为发行底价。同时,北交所还启动转板指引修改工作,进一步顺畅转板机制。

  按照落地节奏,从9月11日起,融资融券标的股票将扩大至全市场,同时明确新股自上市首日起自动纳入融资融券标的。此举将为投资者提供更多的交易选择和风险对冲渠道,进一步促进市场交投平衡,提升市场价值发现功能。

  “改革试验田”孕育发展新机遇

  “本次改革力度远超市场此前预期。”业内人士表示,在当前复杂的内外部环境下,通过综合改革强化北交所市场功能,对于更好支持中小企业创新发展、服务实体经济高质量发展、促进高水平科技自立自强等具有重要意义。

  北交所“深改19条”以综合施策促进“两平衡”,夯实市场可持续发展基础。一方面,促进投融两端平衡。投资端重点在于着力扩大投资者队伍,优化投资者结构,更好发挥混合做市和融资融券制度功能,提升交易效率、促进交易形成。融资端着眼于为市场提供更多优质投资标的,优化上市路径,推进高质量扩容。另一方面,促进一二级市场平衡。统筹优化发行定价和配售机制,构建良性新股发行生态。

  意见还提出,北交所要发挥好“改革试验田”作用,持续构建契合中小企业特点的基础制度体系,探索形成资本市场服务中小企业的中国模式。


(责编:董兆瑞、高星)

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