养猪业核心逻辑发生重大变化，养猪企业如何涅槃重生？

日前，一篇有关2022年第一季度17家猪企财务状况分析的文章广受业内关注。这篇分析文章指出，今年第一季度，牧原股份亏损57.6亿元，温氏股份亏损38.1亿元，新希望六和亏损34.6亿元，正邦科技亏损26.6亿元，天邦股份亏损6.7亿元。

截止到2022年第一季度，17家上市猪企流动负债合计2415.9亿元。过去5年以来，养猪真正赚到大钱的只有牧原和温氏，分别是414.8亿元与158.3亿元；其次是新希望六和的47.2亿元，禾丰牧业的38.1亿元，大北农的37.7亿元。亏损最多的是正邦科技，亏损额133亿元；其次是天邦股份的21.1亿元，傲农生物的11.1亿元，金新农的10.1亿元。

一、养猪产业现状因何而生？

1、目前我国的生猪存栏和出栏均处于历史高位

2019年第四季度和2020年，出栏一头肥猪的利润超过2000元，暴利带来了疯狂投资，不仅现有的企业加速扩张，也吸引了想分一杯羹的跨行业投资。根据正大集团农牧企业（中国）原副董事长姚民仆先生的估算，我国已建成生猪产能超8亿头。

国家统计局数据显示，2022年第一季度我国生猪存栏42253万头，出栏生猪1.96 亿头。非洲猪瘟前的2016年第一季度，我国生猪存栏41054万头，生猪出栏19111 万头；2017年第一季度，我国生猪存栏41095万头，生猪出栏19149万头；2018年第一季度，我国生猪存栏41523万头，生猪出栏19983万头。

上述数据表明，目前我国的生猪存栏和出栏均处于历史高位。

2、猪肉进口量大幅增长

2021年，我国进口猪肉371.06万吨，相当于进口了4000万头猪。相比2020年的439.22万吨有所下降，但比2019年的210.8万吨增长明显，更是远远高于2018年的119.3万吨、2017年的121.68万吨。

2022年第一季度，我国进口猪肉41.58万吨。虽然明显低于2021年同期的116 万吨和2020年同期的95.1万吨，但比2019年同期的33.4万吨、2018年同期的32.4万吨、2017年同期的35.9万吨有较大增幅。

3、饲料原料价格高，企业在夹缝中求生存

在多重因素的综合影响下，今年玉米、小麦、大豆等大宗农产品价格持续上涨，带动饲料价格上涨。以豆粕为例，1月份的价格每吨3600多元，3月份的价格每吨5000多元。整体来看，虽然现在的大宗农产品价格比起一个月前的高点略有下滑，但相比年初，每吨猪饲料增加的成本仍有数百元。一方面是跌跌不休的猪价，另一方面是蹭蹭上涨的原料价格，企业在夹缝中艰难求生存。

4、猪肉需求下降超预期

猪肉价格超30元/斤时，需求下降是市场规律的体现。猪肉价格10元/斤时，消费低迷然而数据显示，2021年神农集团盈利2.45亿，东瑞股份盈利2.12亿元，巨星农牧盈利2.69亿元，中粮家佳康盈利23.78亿元，牧原股份盈利76.4亿元。

为什么反差大？根子在无序扩张，在贪婪心作祟。

暴利期大举扩张，利润有多高，风险就有多大。

二、猪价拐点来了，盈利周期何时到来？不排除会有大企业倒下

近期生猪价格低位大幅反弹。统计显示，据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，5月份第1周全国生猪平均价格14.89元/公斤，前期低点3月份第4周全国生猪平均价格12.52元/公斤，增长18.93%。

生猪期货表现更是抢眼，截至5月13日收盘，2209合约涨至19720，2211合约涨至19860，2301合约涨至20210，相当于生猪现货价格20元/公斤左右。

猪价的拐点已来。生猪行情已经进入上行通道，但进入盈利周期为时尚早，上涨过程会一波三折。

能繁母猪存栏处于高位，猪场栏位过剩，市场需求没有转好，仔猪、母猪价格大幅上涨，二次育肥又开始了，原料价格居高不下，强势的生猪期货让部分养猪人低风险扩张，生猪市场不具备强势反转的条件，会长期处小幅震荡。

预计下半年的生猪行情将好于上半年，但整体上仍然亏损。高水平会微利，多数头部养猪企业维持失血，只是程度减弱。

2023年整体平盘，水平高有一定盈利，部分头部养猪企业维持失血，但程度更弱。

2024年，养猪行业进入微利期。

未来的1-2年，决定你能否熬到春天的，是现金流。不排除出现养猪业的“恒大”。

三、中国养猪业的核心逻辑发生了重大变化

2021是认知致胜的元年，2022是认知致胜的深化年。身处百年未有之大变局，养猪企业的发展要同国家发展、民族复兴紧密融合。

产业模式 联合体是未来

《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》指出，鼓励龙头企业发挥引领带动作用，通过统一生产、统一服务、统一营销、技术共享、品牌共创等方式，形成稳定的产业联合体。支持家庭农场融入现代生产体系，支持龙头企业与家庭农场建立利益联㐀机制，带动家庭农场专业化生产，提升市场竞争力。