在全球外汇储备占比再创新高——走出国门的人民币越来越好使了

随着我国经济实力不断增强，人民币国际地位也在逐步上升。国际货币基金组织（IMF）近日发布的“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，今年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，连续9个季度增长。人民币在全球外汇储备占比升至2.45%，创下了2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。

专家表示，当前全球经济格局加速变迁，各国对人民币互换的需求进一步上升，互换目的更趋多元化，为人民币国际化提供了重大历史机遇。

内外因素推动地位提升

数据显示，今年一季度末全球外汇储备合计12.57万亿美元，其中美元占比59.54%，欧元占比20.57%，日元占比5.89%，英镑占比4.7%，人民币为全球第五大外汇储备货币。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，这是内外因共同促成的。内因方面，主要是我国经济稳中向好，经营环境不断改善，对外资的吸引力进一步提升。尤其是国内金融市场对外开放不断扩大，QFII、RQFII解除投资额度限制和债券通等开放措施相继落地，我国股票和债券纳入国际股票和债券指数并逐渐增加权重，增加了海外人民币金融资产配置需求。

“外因方面，关键储备货币发行国滥用经济金融制裁，加速了国际货币体系的多极化发展趋势。而且，美联储实施零利率和无限量化宽松，部分扭曲了金融资产价格。今年一季度，尽管10年期美债收益率走高，但中美国债收益率差值均值仍有154个基点，高于新冠肺炎疫情前水平，吸引外资增配人民币债券。同期，境外投资者净增持人民币债券633亿美元，环比增长11%。”管涛说。

光大银行分析师周茂华认为，人民币在全球外储占比稳步走高，还与以下因素有关：首先是人民币汇率走势平稳。在美元、欧元等主要国际货币中，人民币汇率波动最小，这意味着以人民币进行交易结算风险低。其次是全球美元储备需求趋势下行。随着全球经济多极化发展，美国经济占全球比重开始下降，美联储等央行长期实施非常规政策，单边主义和保护主义升温，以及美元被某种程度政治化等，使各国外汇储备多元化成为趋势。

国际化走向更高层次

2016年10月，人民币被IMF认定为可自由使用的货币，并纳入构成特别提款权的货币篮子，单独计入COFER数据库。自此IMF成员国可将其以人民币计价的对外资产记为官方储备。

自2016年以来，人民币在全球外汇储备中的占比提升了1倍以上。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，人民币在国际上的使用范围进一步扩大，比如在跨境结算、跨境贸易支付、跨境信贷以及跨境证券交易中的使用量在增加，这意味着各国外汇储备机构对人民币的认可度不断提升，投资人民币资产的意愿不断增强。

“全球人民币储备份额提升，意味着人民币更高层次的国际化，即作为国际货币的储备货币功能进一步巩固和加强，人民币国际化的市场接受和认可度进一步提高。”管涛认为，统筹发展和安全是对外开放的底线。从国际经验教训看，不成熟的金融开放往往以金融危机收场。所以，“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出要稳慎推进人民币国际化，这体现了中央对国内外形势清醒冷静的判断。

“经济强、货币强。人民币国际化是一个水到渠成的过程，关键要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，实现高质量发展、高水平开放，才能不断增强国际市场对人民币的信任感和认可度。”管涛说。

无需担心汇率大起大落

业内人士普遍认为，下半年人民币汇率有望继续保持基本稳定，人民币资产的安全性与避险属性将进一步强化，人民币在全球外汇储备中的占比仍有较大提升空间。

“从趋势看，中国经济中长期发展向好且深度融入全球经济，人民币国际化步伐逐步加快。同时，人民币是全球最稳定货币之一以及各国多元化外汇储备战略，都将推动人民币在全球外汇储备的比重上升。目前，人民币在全球外汇储备中的占比与经济体量并不匹配，仍有很大上升空间。”周茂华表示。

管涛则认为，三点优势有助于人民币外汇储备占比继续提升。一是相较于发达国家的零利率负利率和量化宽松，我国货币政策仍处于正常状态。在全球安全资产荒的情况下，正收益率的人民币国债具有较高的全球配置价值。二是我国经济长期向好的基本格局没有变，经济和金融体系均在疫情中展现了较强的韧性，有助于进一步增强人民币金融资产的吸引力。三是在全球化受阻情况下，我国坚定地拥抱全球化，进一步推进制度型对外开放，有助于增强外国投资者的信心。